2025年10月30日，胡润研究院发布《2025胡润女企业家榜》，来自中国创新药头部企业翰森制药的钟慧娟以1410亿元财富首次成为中国女首富。
钟慧娟的登顶，不仅是个人的成功，更是中国创新药产业蓬勃发展的缩影，她是胡润女企业家榜单史上第一位从事生命健康领域的首富。
一、业绩答卷：创新药成绝对增长引擎
钟慧娟亮眼的财富故事背后，是翰森制药实实在在的业绩支撑。2025年上半年，翰森制药交出了一份令人瞩目的成绩单——营收约74.34亿元，同比增长约14.3%；净利润约31.35亿元，同比增长约15%。
更值得关注的是，创新药已成为驱动翰森制药业绩增长的核心动力。截至2025年6月30日，翰森制药创新药与合作产品销售收入约61.45亿元，同比增长22.1%，占总收入比例上升至约82.7%。
这一比例已显著高于行业平均水平。据第三方机构统计，2024年国内头部药企创新药收入占比普遍在50%～70%区间。
翰森制药的业务结构多元且均衡，覆盖多个治疗领域。2025年上半年，翰森制药在抗肿瘤、抗感染、中枢神经系统、代谢及其他疾病领域收入分别为45.31亿元、7.35亿元、7.68亿元、14.00亿元。其中，抗肿瘤药物是翰森制药的核心业务，占据总收入的60.9%。
翰森制药的财务表现也十分稳健，截至2025年6月30日，翰森制药拥有现金存款271.04亿元，为未来的持续创新研发投入奠定了坚实基础。
二、股权激励：绑定核心团队的“增长粘合剂”
翰森制药的业绩高增长，离不开“股权激励”这一关键工具，翰森制药通过将核心团队利益与公司长期发展深度绑定，为创新转型、业绩突破注入持续动力。
自2019年港股上市以来，翰森制药共推出3期股权激励计划，覆盖范围聚焦“研发、管理层、商业化”三大核心板块：
1、2020年首期计划：
授予1.2亿股（占总股本2.5%），授予对象包括研发负责人、临床总监等487人，考核目标为“2021-2023年营收复合增长率不低于15%”；
2、2022年二期计划：
授予8000万股，新增全球化业务团队（如BD合作部门），考核指标加入“创新药海外收入占比超10%”“研发管线年推进≥5个Ⅲ期项目”；
3、2024年三期计划：
授予1.5亿股（规模创历史新高），重点覆盖ADC、GLP-1等前沿领域研发团队，考核目标提升至“2024-2026年净利润复合增长率≥20%”。
从结果看，前两期计划的考核目标均已超额完成——2021-2023年翰森制药营收复合增长率高达18.7%，2023年翰森制药创新药海外收入占比达12.3%，研发管线年均推进6.2个Ⅲ期项目，印证了激励与业绩的正向联动。
链股观点：
1、股权激励是人才价值转化的“核心枢纽”
业绩增长从来不是单一因素的结果，而是“战略+资本+人才”多维度协同的必然产物。股权激励正是“管理人才”的关键工具：它能通过利益绑定团队、共享发展成果，成为吸引和保留核心人才的长效机制。实施股权激励让翰森制药在人才竞争激烈的创新药领域占据优势，也成为其业绩增速（2024年营收增长21.3%）的重要原因之一。
2、股权激励是组织进化的“弹性引擎”
做好股权激励，核心是构建科学分钱系统支撑公司战略发展。正如企业战略需随市场迭代，激励方案也必须与发展阶段同频，否则易沦为“静态福利”。
3、股权激励是企业战略落地的发动机
企业在不同发展阶段，股权激励的需求重点是不一样的，其核心作用是将抽象的战略目标转化为可量化、可激励的个体任务，通过“齿轮传动”实现组织合力。所以企业要根据自身所处阶段，厘清对股权激励的需求，这样设计的股权激励才有针对性。翰森制药的三期“强激励+硬考核”激励计划堪称“动态调整”的范本，其底层逻辑是以激励范围、考核指标、授予规模的迭代，匹配公司战略层面的发展需求。
结语：
钟慧娟登顶女首富，不仅是个人财富的里程碑，更是中国创新药与港股市场、股权激励机制共振的“高光时刻”：港股提供资本弹药，股权激励绑定核心团队，共同构筑了翰森医药的增长闭环。
为此，链股深度聚焦“生物医药”“人工智能”“半导体”和“新能源”四大战略性新兴产业，拟于2025年11月6日（本周四）通过线上直播的方式发布《链股香港联交所股权激励白皮书》。白皮书深入剖析了创新型企业通过股权激励构建人才优势、推动可持续发展的核心策略，并结合联交所最新上市制度与资本市场实践为拟赴港上市企业提供兼具合规性与实操性的股权激励实务指引。
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