12月30日晚间，云图控股披露公告，称公司第一期员工持股计划股票已全部出售并终止。4年前市值高达2亿元的股票，如今价值仅6000万元，云图控股因员工持股计划巨亏，一度被市场称作“最坑员工公司”。2016年，云图控股的员工持股计划“华泰家园8号”开始实施，以均价16.01元买入1249.14万股公司股票，共计2亿元，锁定期1年，存续期不超过3年，即到2018年11月13日届满。但直至3年存续期满，仍一股未减持，后公司两度延长该持股计划的存续期，却仍等不到公司股价“回暖”，股价仍一再下跌，无奈只好将员工持股计划股票全部出售并终止计划。员工持股计划减持日的收盘价分别为4.77元、4.81元、4.85元，若按照三日收盘均价计算，此次减持或共获6008万元，与买入时价格相差高达1.4亿元；除去持股计划在存续期内的五次分红共计500万元，仍相差1.35亿元。不过据公司相关工作人员透露：“此次员工持股计划产生的亏损，公司大股东此前承诺过，会进行兜底。”公开资料显示，公司及公司实际控制人宋睿对此次员工持股计划的本金、预期收益承担连带补足责任。值得一提的是，就在此次持股计划“甩卖”前不久，宋睿通过向深圳信庭化工出让6.93%的公司股份获3.46亿元。5年前，监管层积极倡导上市公司推行员工持股计划，以期将员工利益和上市公司利益捆绑，实现双赢。但就目前的状况来看，员工持股计划并无法达到激励的作用，反而让员工陷入亏多赚少的局面。根据Wind数据显示，从2014年6月20日证监会《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》发布，到今年6月26日，A股共有634家上市公司实施了827项员工持股计划。其中，2014年共实施13项员工持股计划；2015年这个数字飙升至199项；2016年，实施的员工持股计划增至226项；从2017年开始，员工持股计划实施数量逐年减少，2017年为196项，2018年145项，截至到6月26日，今年共实施48项员工持股计划，同比数量略有下滑。Wind数据统计显示，以6月26日的收盘价（如有当天停牌的情况，则以最新收盘价计算）与员工购买均价计算，2014年至今已实施的827项员工持股计划中，有572项员工持股计划仍处于浮亏状态，占比69.16%，共涉及473家公司。具体来看，其中162项最新收盘价均跌破员工持股成本的50%以上，27项浮亏超过8成，7项浮亏超过9成，浮亏比例居前的均以ST公司为主。浮亏幅度最大的是*ST中安，2015年11月9日和2015年5月26日实施的两项至今已浮亏分别达95.13%和93.22%；此外，*ST瑞德浮亏94.34%，*ST印纪员工持股计划浮亏93.36%。在市场疲弱以及众多公司员工持股买入即被套的背景下，多家公司决定延期终止员工持股计划。3月15日，汉缆股份召开董事会会议，同意公司的员工持股计划延期二年，即本员工持股计划可以在2021年5月18日前出售股票。“如二年期满前仍未出售，可在期满前两个月再次召开持有人会议和董事会，审议后续相关事宜。”汉缆股份表示。4月9日，永贵电器于公告称，公司董事会同意根据持有人会议表决结果，将一期计划存续期延长一年。即一期计划可以在2020年6月11日前出售持股。6月25日，兆驰股份也发布公告，将第一期员工持股计划存续期延长1年，而相对公司最新收盘价，员工持股计划也出现倒挂。对于此次延期，兆驰股份表示基于对公司未来持续稳定发展的信心及股票价值的判断；同时，为了维护员工持股计划持有人的利益，并以实际行动参与维护资本市场稳定，将存续期延长至2020年7月31日。
6月23日，易尚展示发布公告，综合考虑证券市场情况，结合公司实际发展，将计划2019年8月22日到期的员工持股计划的存续期限延长6个月，即至2020年2月22日止。据披露，该员工持股计划占公司总股本的1.31%,成交均价约为40.71元/股，相对其最新收盘价也出现倒挂（浮亏46.4%）。12月26日，远方信息召开第四届董事会第三次会议，审议通过了《关于“远方长益1号”员工持股计划延期的议案》，同意公司“远方长益1号”员工持股计划再延期一年。随着市场情况的变化，员工持股计划早已从最初的长期激励机制慢慢“变了味道”。越来越多的上市公司将员工持股当作市值管理的手段，只为拉抬股价，逐渐偏离了员工持股参与公司成长共享发展利益的初衷。中国人民大学法学院教授刘俊海认为，仅为拉抬股价而滥用员工持股对普通投资者并不公平。他认为员工持股计划的初衷是通过员工持股，激发员工工作热情，增强企业凝聚力，让员工真正参与公司成长，并共享成长利益。不管员工持股目的再怎么复杂，让员工受益应该是众多上市公司不变的理念。华融证券投资顾问李佳则表示，员工持股计划的实施，一方面体现了上市公司对自身进展前景具有信心，使员工的利益与股东利益一致，增强员工和企业凝聚力。另一方面有利于提升公司生产效率，提高上市公司盈利水平，进而提升上市公司股票的估值。可以看出，专家们均认为企业实施员工持股计划应该保持初心，不能为了短期的利益而变相利用员工持股计划，损害员工利益，实质上最终也是损害了企业自身的利益。链股认为，企业实施员工持股计划，员工基于对企业的信心出资购买股票，将自身利益与公司利益绑定，从而激发自身为企业创造财富的动力；而企业在盈利水平不断提高的情况下，市值会随着上升，股价的上涨反过来让员工获得收益，最终达到利出一力出一孔的效果。因此，实施员工持股计划不能偏离初心，不能也不应该被滥用，不然不仅起不到激励效果，还让员工和投资人心寒。
此外，在设计员工持股计划时，企业不应该只是简单的认为就是分股票，而是应该从企业自身的情况出发，从企业的战略规划，财务状况、薪酬绩效等方面出发进行设计，保证计划与企业发展情况相匹配，最终实现企业与员工的双向共赢。
