这个系列将给创业者与员工解释关于股票期权的基本知识。
本系列有4篇文章：
第一篇揭秘初创公司员工的股票期权必备知识点（点击回顾）
第二篇带你零基础学懂股票期权经济学、零基础上手评估自身股票期权的实际价值
第三篇揭秘行使股票期权的常见雷区，带你轻松行权
第四篇将教会身为boss的你如何实行透明的股权管理，吸引人才
下面是第二篇文章——关于初创公司员工股票期权的价值问题，希望能够给各位创业者与员工带来帮助。
股票期权经济学是关于你的期权有多少价值，以及你应该如何看待它们的价值。
我们将讨论三个主题。
你的期权行权价格是你购买一股股票需要支付的钱。正如我们在第一篇文章说的（点击跳转阅读），股票期权就是以固定价格购买固定数量股票的权利。这个固定价格就是行权价格。由于股票期权是西方的舶来物，因此我们下面的案例会以美国初创公司进行讲解，但是实际上中国公司的股票期权也是一样的，因此大家不必担心不适用的情形。在Marry的案例中，行权价是每股1美元，也就是说她需要支付1美元购买一股。为了得到1美元的价格，Orange不得不确定市场公允价值（FAIR Market Value）。什么是FMV？如果股票是在市场公开交易，那么FMV就是市场上的股价。而行权价几乎是等于股票被授予期权当天的FMV。那么，公司是如何得出一个公平的市场价值呢？
对于一家上市公司来说，很容易弄清楚 FMV：拿出你的手机，打开任何一个在线股票交易平台，看看当前股票的交易价格。这是人们愿意在公开市场上支付的公平价格。例如，Facebook 最近的交易价格是每股 177 美元，所以他们的 FMV 当天是177美元。
如果我们想在一个在线股票交易平台上查找 Marry 的公司(Orange)，会发现是找不到的。和所有的初创公司一样，Orange 是一家非上市公司，在IPO之前它的股票不能公开交易。
对于我国非上市公司，尤其是非上市的初创公司目前缺乏统一的评估标准，通常有以下四种方式确定市场公允价格：
1.市场法
2.收益法
3.成本法
4.前三种方法的任意两种或三种结合
而案例中的美国非上市公司为了确定一个公平的市场价值，会雇佣一个 409A 评估提供商来评估公司的普通股。如果公司不遵守美国国税局的规定，或者他们的期权授予价格低于行使价格，那么员工将要缴纳相应税收（而不是雇主）。现在我们已经讨论了股票期权的行权价格和 FMV，让我们来解释一下股票期权是如何获得价值的。
上图有两条线。蓝线是 Marry 的行权价。行权价不会随着时间而改变，因为它是一个固定的价格。黄线是 Orange 的股票价格(或 FMV)。现在它们的价格都是一样的。如果 Marry 决定行使她的期权并购买她的股票，她将不得不支付 1 美元来获得 1 美元的回报。这就是所谓的" 平价期权" 。每个公司的股东都希望这只股票的价值会上升。当价格上涨时，FMV 和 Marry 的行权价之间的差称为"价差"，即股票的潜在价值。当价差为正时，期权被称为“实值期权”。
在这种情况下，Orange 的 FMV 已经上升到每股 5 美元。如果 Marry 决定以 1 美元的行权价买进卖出，她将从价差中获得 4 美元。但对于初创公司来说，事情并不总是那么顺利。如果 Orange 的 FMV 降到 0.75 美元会怎么样？
价差现在是负值，Marry 的选择是“水下期权”，她必须支付 1 美元才能得到 0.75 美元的回报，所以她决定不行权。
让我们从 Marry 占 Oragne 所有权百分比开始。当她得到她的期权时，她的 100 股代表着公司 2%的所有权。公司总共有 5000 股流通股，100 股除以 5000 等于2%。
一年后，Orange 成长起来，需要更多的资金。它们引进新的投资者，进行新一轮融资。在 Orange 向新的投资者发行股票之前，他们需要创造更多的股票，然后将2000 股新股发行给新投资者。Marry 仍然拥有 100 股，但她的所有权比例已经从 2%下降了。她的 100 股除以新的总股数（7000股）等于 1.4%。流通股数量增加对员工股权产生的影响称为稀释。现在让我们来看看在新投资者加入前后 Marry 的股票实际价值是多少。
我们在表格右边增加了一栏，用来显示股权对应的美元价格。在新一轮融资前，Orange 的估值是1亿美元，因此Marry持有的2%的股份价值为200万美元。在获得200万美元的融资之后，Oragne 的价值增加到1.2亿美元。Marry和所有其他现有股东会关心他们股份在融资之后，持有股份价值会变成多少。
在上面的例子中，Marry在1.2亿美元中所持的股份仍等于200万美元，即使她的股权被稀释了，但她的股份价值仍然会保持不变，只是原来的蛋糕变大了而已。
我们解释了期权行权价。这是一个固定的价格，也就是你购买一股股票的价格。
我们讨论了你的期权的价值，基本上就是你的行权价和 FMV 之间的差价。
我们解释了股权稀释，也就是新的投资会如何影响你股权的百分比。
这是初创公司员工在确定你的股票期权价值时应该考虑的三件事情。我们将在下一篇文章讨论期权行权和税务问题。
